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证监会:积极推动并购重组市场化改革

16日,万华化学吸收合并万华化工申请获得并购重组委审核通过,从受理至过会,审核用时仅12天。中国证监会新闻发言人常德鹏17日称,万华化学此次吸收合并申请能够快速审核、过会,体现了证监会支持上市公司并购重组的坚定决心。证监会将一如既往积极推进上市公司并购重组,完善分道制方案,进一步压缩审核时间,研究优化并购重组流程和监管机制,研究探索小额快速并购制度,运用科技手段保障并购重组提质增效,更好地服务实体经济。

市场化改革激发活力

在市场化改革持续推动下,我国并购市场蓬勃发展。权威数据显示,并购交易金额由2013年的8892亿元增长到2016年的2.39万亿元,年均增长率41.14%,现已成为全球第二大并购市场。今年上半年,A股市场并购重组更为活跃,上市公司共实施并购重组2047单,接近去年全年水平,交易金额1.15万亿元,同比增长40.5%。与之对照,2016年《上市公司重大资产重组管理办法》修订后,炒壳套利预期被有效抑制,市场估值体系回归理性;2017年证监会仅核准4单重组上市申请,较之前年度明显减少。

常德鹏表示,近年来,证监会坚持依法全面从严监管,深化并购重组市场化改革。通过大幅取消和简化行政许可,目前90%以上的并购交易已无需证监会审核,有效激发了市场活力。

常德鹏说,与此同时,针对市场约束机制相对薄弱环节,证监会完善监管规则,严格重组上市监管,重拳打击忽悠式”“跟风式重组等乱象,遏制投机炒壳,营造规范发展的市场环境,促进市场估值体系回归理性,为加快审核、做好服务奠定坚实基础。

五方面助力实体经济发展

常德鹏表示,证监会坚决贯彻落实党中央、国务院部署,高度重视服务实体经济发展,在新的经济发展阶段下,发挥资本市场并购重组积极功能,努力提高上市公司质量,切实支持供给侧结构性改革,主动服务国家战略。

具体来看,中国证券报记者从接近证监会人士处获悉,依托市场化改革,上市公司并购重组服务国家战略、支持实体经济发展作用更加突出。

一是服务国民经济由高速增长向高质量发展转换。借助并购重组,上市公司资产质量和盈利能力得以进一步改善。目前,宝钢武钢合并成立的宝武钢铁集团已成为中国第一、全球第二的特大型钢铁企业。S*ST前锋重组+股改顺利获批,新能源汽车行业领军企业北汽新能源由此加速进入资本市场。

二是助推创新创业与资本市场深度融合。通过并购重组,一大批掌握核心技术、具有一定规模的优质企业登陆资本市场。2015年至2018年上半年,以此类企业为标的的并购交易共有1800余单,交易金额合计1.51万亿元,不断为市场注入新鲜血液。今年以来,三六零科技重组上市,量子高科收购新药研发龙头企业睿智化学获得核准并顺利实施,创新与资本连接更加紧密。

三是落实国企改革顶层设计。依托并购重组,国企改革路径更为丰富。最近3年,招商局集团深度整合旗下地产、公路、船运板块,中航黑豹并购中国歼击机摇篮沈飞集团,南洋科技重组置入军用无人机业务,在高效完成国企改革目标的同时,取得良好市场效果。

四是响应国家一带一路倡议。并购重组服务一带一路建设,在推进国际经济走廊建设,加快交通基础设施互联互通,以及培育经济发展新动能等方面扮演重要角色。去年,东方电气整合集团资产,积极开拓印尼等一带一路沿线国家市场,带动当地电力基础设施建设。

五是服务脱贫攻坚。证监会积极鼓励、引导上市公司支持贫困地区相关产业发展,发挥并购重组对贫困地区经济发展、就业增收促进作用。2017年新疆、西藏等西部十二省市上市公司共发生并购重组373单,交易金额2571.65亿元。今年1-6月,十二省市上市公司共发生并购重组281单,交易金额2533.48亿元,接近去年全年水平。其中,卓郎智能通过新疆城建重组上市,实现上市公司从新疆本地传统建筑施工企业向国际化高端棉纺装备制造企业转型,有力带动新疆地区经济发展和民生就业。

优化流程与监管机制

16日,证监会发布并购重组委2018年第39次会议审核结果称,万华化学集团股份有限公司(吸收合并)获无条件通过。常德鹏表示,万华化学此次吸收合并申请能够快速审核、过会,体现了证监会支持上市公司并购重组的坚定决心。

此前,证监会已于76日发布修改后的并购重组委工作规程,完善了选聘机制,适度扩大委员会规模,优化委员结构,加强委员履职监督,切实防范廉政风险、促进廉洁审核。

一方面,证监会将进一步沿袭严监管思路和理念,将金融去杠杆、严监管贯彻到上市公司并购重组工作中,加强监督制约,强化并购重组监管,严格审查重组上市项目,净化并购重组中存在的问题,防止出现通过并购重组实现监管套利、利益输送等行为。新时代证券首席经济学家潘向东表示,另一方面,优化委员选聘机制、扩大委员会规模,有利于提升审核效率,推动契合国家发展战略、发展前景广的高精尖创新企业通过并购重组助力经济转型。

常德鹏强调,证监会将一如既往积极推进上市公司并购重组,完善分道制方案,进一步压缩审核时间。充分发挥市场机制作用,研究优化并购重组流程和监管机制,配套完善上市公司停复牌制度和交易所问询制度,研究探索小额快速并购制度,运用科技手段保障并购重组提质增效,更好服务实体经济。

中国证券报

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